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量化交易是什麼?

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量化投資是什麼?常見的量化交易策略有哪些?

量化交易的歷史大致可以分為三個階段,第一階段,1971~1977 年,1971 年世界第一支被動量化基金由巴克利國際投資管理公司發行。1977年,第一支主動量化基金由巴克利發行,總額 70 億美元,是美國量化投資的開端。第二階段,1977~1995 年,這一階段計算機技術飛速發展,為量化投資的資料分析打下了很好的鋪墊。第三階段,1995 年至今,量化投資的成熟階段,目前,全部投資中,量化投資的佔比超過 50%,其中指數類投資全部採用定量技術,主動策略投資中,30% 左右使用定量技術。

在外匯交易系統中,樞軸點 (Pivot Points) 交易方法是一種經典的交易策略。Pivot Points 是一個非常單純的阻力支撐體系,根據昨日的最高價、最低價和收盤價,計算出七個價位,包括一個樞軸點、三個阻力位和三個支撐位。阻力線和支撐線是技術分析中經常使用的工具之一,並且支撐線和壓力線的作用是可以互相轉化的。

從交易的角度上來看,Pivot Point 好比是作戰地圖,給投資者指出了盤中應該關注的支撐和阻力價位,而至於具體的戰術配合,Pivot Point 並沒有具體地規定,完全取決於投資者自身的交易策略。投資者可以根據盤中價格和樞軸點、支撐位和阻力位的相關走勢靈活地制定策略,甚至可以根據關鍵點位進行加減倉的頭寸管理。

海龜交易法建倉有兩套規則,第一套建倉規則為以 20 日突破為基礎的短線系統,第二套建倉規則是以 60 日突破為基礎的長線系統,加倉規則是價格在上次買入價格的基礎上往盈利的方向變化(係數在 0.5~1 之間),即可在增加 25% 倉位。

海龜交易法同樣具備兩種止損規則,統一止損是任何一筆交易都不能出現賬戶規模 2% 以上的風險;雙重止損是賬戶只承受 0.5%的賬戶風險,各單位頭寸保持各自的止損點位不變。海龜交易法的賣出規則一旦出發都要退出。

凱利公式由 John Larry Kelly 於 1956 年提出(Kelly 1956)。它指出在一個期望收益為正的重複性賭局或者重複性投資中,每一期應該下注的最優比例。藉由捕捉可以最大化結果對數期望值的資本比例 f 也就是得到長期增長率的最大化。那麼在單純的就有兩種結果的簡單賭局來講,這裡的兩種結果指的是:輸去所有注金,或者獲得資金乘以特定賠率的彩金。

可以透過一般的陳述引匯出下面的公式:f=(bp-q)/b(f*代表現有資金應進行下次投注的比例;b 代表投注可得的賠率;p 代表獲勝率;量化交易是什麼? q 代表落敗率,也就是1-p)。凱利公式在量化投資中的應用是確定投資品的最佳槓桿比率,凱利公式的核心是在於控制風險。

在 40 年代,美國科學家 Wiener 和前蘇聯科學家 Kолмогоров 等人研究出最佳線性濾波理論,之後又被後人稱之為維納濾波理論。從理論的角度來看,維納濾波存在著一個最大的缺陷:就是一定要應用到無限的過去資料,再實時處理上,並不適用。在 40 年代,為了打破這一缺陷,Kalman 量化交易是什麼? 將狀態空間模型引入到濾波理論裡,並引匯出了一套遞推估計演算法,後期又被人稱作卡爾曼濾波理論。

量化投資是什麼?

那什麼是量化交易?首先對於投資人而言,必需把它視為一門科學而不僅僅是個工具。視為工具,那真的只是把電腦來當一台計算機使用;視為科學,我們要學的就是一整套解決問題的手法。量化交易類似於資料分析的科學,它會有一套手法來分析實際市場上的資料。一般在遇到問題或者有觀察到某一現象會先提出假說,然後再收集資料並利這這些資料來驗證所提出的假說是否正確,最後才會形成可以實際交易的策略。對於利用這種資料分析方法而做投資決策的人我們稱為量化交易人(Quant Traders, 或 Quants),而對於一般沒有利用足夠的資料分析驗證投資策略的人我就稱為一般投資人(Discretionary Trader) 2 。

在投資市場上對於資料的分析也是如此。例如我們可能觀察到某一檔個股的波動好像都在一定的價位附近波動 量化交易是什麼? 3 ,那我們如何例用這個觀察到的現象來建立起一個投資策略?對於一般投資人而言,他的決策大多是憑感覺來決定,無論是買賣的價位,數量,亦或是最基本的問題:這個波動真的是可預測的嗎 — 這些都可能是簡單的圖表觀察就決定了。但對於一位嚴謹的量化投資人而言,這樣的單純觀察是遠遠不夠的。他第一步會先收集到足夠的歷史股價,然後利用統計方法來驗證這樣的價格波動是不是可預測的(也就是是否真的在均值附近來回振盪),若是真的如假設它會在平均值附近檢回波動,接下來才會利用歷史數據做嚴謹的測試看是否是有足夠的獲利來支撐這個策略,然後才會考慮利用這個策略到投資組合中,最後會再加上適當的風險控管以防若策略不可行時損害是可控制的 4 。所以總整而言, 量化分析可以約略分為這四大步驟:

第一個步驟現象觀察,就是在尋找有什麼樣的投資策略可以運用。其實若您有一些投資經驗,應該常會從報章雜誌或和一些朋友聊天中會有些啟發。另外常瀏覽國外一些量化分析的論壇也都會得到很多。我並不是說所有這些聽到或看到的發想都要納入來驗證,反而是要先有第一步的過濾看合不合理,這也是訓練思考的第一步。有沒有用我是認為要在思考及調整後才會有答案,但一個合理的策略通常會需要一些修正才有可能利用。Dr. Chan 在他的第一本書,Quantitative Trading 5 ,中就利用一個章節來敘述如何發想一些策略的點子,建議大家可以看一下。

當有一個認為合理而且可行心中方案後,接下來就要利用歷史資料來驗證這個想法。網路上有很多免費的資料可以運用,我比較常用 yahoo finance 上所提供的歷史資料,主要是它有方便的 API 及除息調整的股價。不要小看資料收集這個階段,要找到並處理成有品質的資料還是需要花一些功夫的。像是掉資料或資料錯誤等都必需先做處理,否則直接拿來驗證會出現很多意想不到的問題。 除了資料品質外,資料的收集還要考慮像是資料頻率、資料的種類以及即時性等問題。這一部分我想會需要另外一篇文章來說明。 另外 在收集資料的過程中它所需要的程式技巧也不會太高,所以對於初學者而言剛好可以拿來練功,並建立自己方便使用的函式庫。

接下來便是整個量化分析的核心了,策略驗證。這一個步驟我通常把它分為兩個部份,一個是研究 (Research),另一個是回測(backtest)分析。研究的目的主要是在驗證策略可不可行,回測的目的主要是要看在實戰上的可行性。例如均值回歸的策略,首先您會需要利用統計工具透過歷史股價資來尋找可以投資的標的或組合,然後才會再利用一些均值回歸特性的策略(例如 Dual Moving Average Cross-Over)來開發回測的程式,這個測試就要考慮交易成本,測試的方法,若可以的話,也可以納入投資組合分析看它對整效益的影響。另外測試也會有很多資料偏移 (Bias) 的問題, 這些也都會在我們以後的文章中進一步闡述。

若回測也可以了,那恭喜您可以開始準備上戰場了。不過這個前題是您的回測平台也同時有提供自動交易的能力。在做量化分析時多以 Python, R 或 Matlab 為平台來做的自由度會最大,它的好處也是您不用再另外開發一套相同程式來執行交易,另外它也不受您想要交易的市場而有所限制,只要有券商接口的 API 就可以執行。但它也有缺點,它不像一個市售的套裝軟體,例如 MultiCharts, TradeStation等多已經把券商的 API 接口做進系統中, 你大概也不需要煩腦怎麼下單的問題,不過這一類系統最大的問題就是在它沒有比較完整量化分析或統計相關的工具可以使用,完全受限於平台所能提供的。還有這一類的套裝軟體所需的費用也不低。

除了這些, 一般做程式交易的人還有一個很大的問題就是把策略看成是一切,而忽略了風險控管的問題。甚至更極端的認為想要找到一個所謂的聖杯(Holy Grail) 程式,以後就可以安穩的賺錢過日子了。有一點對於量化投資人必需要知道的,量化分析主要是透過過去的歷史資料來預測未來,這一定會有誤差,有誤差就要做風險控管。風險控風的目的並不是要降低或消除風險,而是對於整體投資組合中的 曝險部位做一個適當的控管,也就是將投資組合的各曝險的資產比例做一個最佳化的配置,使得策略的長期報酬率能夠穩定,不致因突然的市場變化而危周到整個投資組合 。所以風險控管並非是要增加你的護利,但它會改善你每個策略長期的獲利率 6 。

股票量化交易是什么意思 关于量化交易

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揭投資市場神秘面紗:什麼是量化交易?

民主派47人涉參與立法會「35+」初選,被控串謀顛覆國家政權罪,案件被解除交付審訊報道限制,其中29人認罪,18人不認罪,將在9月及11月在高等法院進行案件管理聆訊。 目前有29人認罪,包括戴耀廷、黃之鋒、毛孟靜、岑子杰、區諾軒等。而另外18人不認罪,包括何桂藍、林卓廷、梁國雄等。 而其中不認罪吳政亨,將會進行初級偵訊,他今日向主任裁判官羅德泉詢問,初級偵訊是否屬於可公開的內容,羅官未有回應,引起眾被告質疑。羅德泉稱,吳應自行索取法律意見,他只能確認初級偵訊屬交付程序一部分,至於能否公開,由法庭解釋並不恰當,要求他自己處理。吳回應,不希望法律有不清晰而令他犯法,羅官就指給予法律意見超越自己能力。 而另一被告何桂藍就問,如果傳媒公開內容被控,會否誤墮法網,羅官則指,這是由記者自己決定,今天不是提問大會,未等何追問完就,就宣布散庭。

《公司業績》中銀航空租賃(02588.HK)半年盈轉虧蝕3.13億美元 中期息降至8.89美仙

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中基協促基金經理落實中國對佩洛西及其直系親屬制裁措施

《路透》報道,中國證券投資基金業協會(中基協)近日向本土私募基金管理人發送通知,要求落實中國對美國眾議院議長佩洛西及其直系親屬採取的制裁措施。報道指,數家私募基金收到的通知顯示,各私募基金管理人及其從業人員等應當嚴格落實中國的制裁要求,禁止同相關人員進行交易。該通知日期為8月17日。「同時,管理人應當在宣傳推介、資金募集和投資運作等環節,進一步完善內部控制流程、機制,主動關注和嚴格落實《反外國制裁法》規定及具體反制措施。」通知指出,從事私募基金業務,應當遵循自願、公平、誠實信用原則,不得損害國家利益和社會公共利益。《中華人民共和國反外國制裁法》規定中國境內的組織和個人應當執行中國國務院有關部門採取的反制措施。根據中基協的最新數據,中國現有2.43萬家私募基金管理人,管理規模高達20.4萬億元人民幣。針對佩洛西訪台,中國外交部8月初宣布採取反制措施,包括取消安排中美兩軍戰區領導通話、取消中美國防部工作會晤、暫停中美氣候變化商談等共8項反制措施。中國並宣布對佩洛西及其直系親屬採取制裁措施。 (BC)#中基協 #佩洛西 #制裁

中銀航空租賃(02588)中期盈轉虧蝕3.13億美元 派息8.量化交易是什麼? 89美仙

中銀航空租賃有限公司(02588)公布截至2022年6月30日止中期業績:股東應佔虧損: 3.13億美元, 盈轉虧 (量化交易是什麼? 去年同期純利2.54億美元)每股虧損: 0.45美元派息: 0.0889美元(WL)