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期货市场的发展历程

随着期货市场的不断成熟以及品种的不断丰富,产业客户、机构资金以及境外投资者纷纷跑步进场,中国期货市场迎来难得的发展机遇期。

期货市场的发展历程

农产品期货。1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生以及1865年标准化合约被推出后,随着现货生产和流通的扩大,不断有新的期货品种出现。除小麦、玉米、大豆等谷物期货外,从19世纪后期到20世纪初,随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现,棉花、咖啡、可可等经济作物,黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品,木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市。

金属期货。最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所(LME),开金属期货交易之先河。当时的名称是伦敦金属交易公司,主要从事铜和锡的期货交易。1899年,伦敦金属交易所将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜、锡交易中。1920年,铅、锌两种金属也在伦敦金属交易所正式上市交易。工业革命之前的英国原本是一个铜出口国,但工业革命却成为其转折点。由于从国外大量进口铜作为生产资料,所以需要通过期货交易转移铜价波动带来的风险。伦敦金属交易所自创建以来,一直生意兴隆,至今伦敦金属交易所的期货价格依然是国际有色金属市场的晴雨表。目前主要交易品种有铜、锡、铅、锌、铝、镍、白银等。美国的金属期货的出现晚于英国。19世纪后期到20世纪初以来,美国经济从以农业为主转向建立现代工业生产体系,期货合约的种类逐渐从传统的农产品扩大到金属、贵金属、制成品、加工品等。纽约商品交易所(COMEX)成立于1933年,由经营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成,交易品种有黄金、白银、铜、铝等,其中1974年推出的黄金期货合约,在70-80年代的国际期货市场上具有较大影响。

能源期货。20世纪70年代初发生的石油危机,给世界石油市场带来巨大冲击,石油等能源产品价格剧烈波动,直接导致了石油等能源期货的产生。目前,纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦国际石油交易所(IPE)是世界上最具影响力的能源产品交易所,上市的品种由原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。

期货公司发展历程范文(期货市场的发展历程)

1. 伦敦金属交易所(LME)——铜(国际定价权)、锡、铅、锌、铝、镍、白银 2. 纽约商品交易所(COMEX)——黄金(1974年推出,国际定价权)、白银、铜、铝 3、能源期货:原油、汽油、取暖油、丙烷 1. 纽约商业交易所(NYMEX) 2. 伦敦国际石油交易所(IPE) (二)金融期货 目前,在国际期货市场上,金融期货已经占据了主导地位。 1、外汇期货(第一种金融期货) 1972年5月,芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM),首次推出外汇期货合约。

2、利率期货 1975年10月,芝加哥期货交易所(CBOT)上市国民抵押协会债券(GNMA)期货合约,是世界上第一个利率期货合约。 1977年8月,美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所(CBOT)上市,是迄今为止国际期货市场上交易量较大的金融期货合约之一。

3、股指期货 1982年2月,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约。 (三)期货期权 1. 1982年10月1日,美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所(CBOT)上市。

2. 期权交易与期货交易都具有规避风险、提供套期保值的功能,但期货交易主要是为现货商提供套期保值的渠道,而期权交易对现货商、期货商均有规避风险的作用。 3. 目前,国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易方式。

4. 目前国际期货市场的基本态势是:商品期货保持稳定,金融期货后来居上,期货期权(权钱交易)方兴未艾(芝加哥期权交易所——CBOE) 5. 芝加哥期权交易所(CBOE)是世界上最大的期权交易所。 二、国际期货市场的发展趋势 期货市场的发展历程 20世纪70年代初,布雷顿森林体系解体以后,浮动汇率制取代固定汇率制,世界经济格局发生深刻的变化,出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化(电子化的结果)的发展趋势,利率、汇率、股价频繁波动,金融期货应运而生,使国际期货市场呈现一个快速发展趋势,有以下特点: 1. 期货中心日益集中——国际中心:芝加哥、纽约、伦敦、东京;区域中心:欧洲大陆、新家坡、香港、韩国 国际期货市场的发展体现在交易品种增加,交投活跃,成交量大,辐射面广,影响力强等方面。

1. 市场规模不断壮大 2. 全球交易量增长速度非常快; 3. 交易量呈现加速增长现象; 4. 全球期货、期权交易量的迅猛增长主要来自于美国以外的交易所。 5. 金融期货的发展势不可挡 2006年全球期货、期权交易量中,金融期货、期权的比例高达91%,商品期货、期权的比例仅为9%。

1. 期权交易后来居上 2000年,全球期权(现货期权和期货期权)交易总量第一次超过了期货交易的总量。 在期货交易中,无论时买进还是卖出期货,其面临的高风险与高收益是对称的,即买卖者可能大赢也可能大亏。

然而,在期权交易中,两者得到了分离。 1. 联网合并发展迅猛(原因:1经济全球化2竞争日益激烈3场外交易发展迅速) 欧洲期货交易所(EUREX)现在是世界上最大的期货交易所。

1. 交易方式不断创新——公开喊价和电子化交易 2. 服务质量不断提高 3. 改制上市成为潮流——其形成根源是竞争。 2000年底,芝加哥商业交易所(CME)成为美国第一家公司制交易所。

期货业协会李强:中国期货行业的发展与变革

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20世纪80年代以后,美国的期货公司进入以金融期货业务为主的发展时代。布雷顿森林体系(Bretton Woods system)解体后,市场汇率和利率波动频繁,商品期货风险防范机制被引入金融期货内,外汇期货、股指期货、国债期货等逐一上市,美国进入金融期货时代;《1999金融服务现代化法》的出台,美国的银行、保险公司及其他金融机构可以在控股公司层面混业经营;固定佣金制的取消压缩了传统业务的利润空间,从而刺激期货公司寻求新的利润增长点。

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期货公司未来的战略选择

李强:中国期货公司的发展战略应当是:依据公司不同的股东背景、不同规模、不同地域和不同的专业优势,走差异化发展之路,寻找不同类型的发展定位,形成包括综合型、金融型、商品型、专业型和职能型等各具特色、专业特点突出的期货中介群体,满足不同规模、不同类型、不同地域的客户需求,可以发展出五种不同的公司形态,即:

此类期货公司具备现货产业的背景,或因长期跟踪商品市场运行而具有显著的专业优势,对某类商品市场或现货产业具有深刻的理解,在局部市场占有较大的市场份额,能够为产业链提供优质而独特的信息和交易服务。公司的客户目标群体多为现货企业,其发展模式可借鉴美国富士通(INTL FCStone)、英国联合金属(Amalgamated Metal)、苏克敦金融(Sucden Financial)等。

此类期货公司一般为大型金融机构或实体企业集团下的战略支持部门或合作伙伴,专门为大型企业或机构提供现货经营配套风险管理服务或衍生品投资服务。其主要职能是为母公司及集团所属企业提供服务。其发展模式可借鉴美国爱德盟(Archer Daniels Midland, ADM)等公司。

期货市场的发展历程

历史性突破!一年猛增4000亿,期货市场跨越万亿大关!

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随着期货市场的不断成熟以及品种的不断丰富,产业客户、机构资金以及境外投资者纷纷跑步进场,中国期货市场迎来难得的发展机遇期。

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期货市场客户权益破万亿大关,背后有五大原因

期货公司净利润大幅增长,但各辖区经营分化严重

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